股指：

　　昨日，A股阛阓宽幅轰动，Wind全A下降0.3%，成交额1.07万亿元。破钞板块延续偏弱。大小盘指数跌幅附进，中证1000下降0.31%，中证500下降0.18%，沪深300下降0.16% ，上证50下降0.28%。经济数据方面，12月官方制造业PMI为50.1，略低于前值50.3 。此前公布的11月社零数据全体偏弱，但其中战略纵情教化的汽车、家电等破钞领域全体偏强。房地产投资等宏不雅数据仍未见彰着好转。字据往时5年的历史申饬来看，1月份指数波动频频较大，主如果由于战略和功绩双重真空期内，阛阓受流动资金影响较大。2025年战略预期仍麇集在宽财政领域，其中化债和促销费是两条彰着干线，阛阓当今展望2025年超恒久超过国债刊行规模将延续加大，重心支捏“两重两新”技俩。集结2024年11月的“6+4+2”化债有磋磨，场地政府偿债压力将彰着缓解。恒久来看，影响A股走势的主要要素仍然是债务周期下各部门去杠杆的程度，中枢在于步地经济增速是否越过步地利率，即金钱端投资收益能否越过欠债端利息资本。本年前三季度，沪深两市A股剔除金融板块后，累计营收同比增速-1.7%（中报-0.6%），仍低于步地利率水平，上市公司盈利智力回升还需要一段时辰。

　　国债：

　　周一2年期国债期货（TS）主力合约跌0.03%，5年期国债期货（TF）主力合约跌0.07%，10年期国债期货（T）主力合约涨0.06%，30年期国债期货（TL）主力合约涨0.60%。公开阛阓方面，中国央行昨日进行141亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前捏平。昨日有891亿元7天期逆回购到期，完缓和回笼750亿元。银存间质押式回购利率大量下降。1天期品种报1.4479%，跌17.02个基点；7天期报1.6127%，跌6.88个基点。天然降准预期暂时破灭，但央行在12月开展1.4万亿买断式逆回购，同期净买入国债3000亿，磋议到12月MLF回笼1.15万亿元，统共净投放中恒久流动性5500亿，相等于降准0.25个百分点的资金开释量，在央行呵护下，资金面自如跨年。现时基本面保管顺心竖立态势，政府债刊行尚未放量，近似货币战略积极呵护资金面，债市延续偏强驱动态势。但现时债市存在过分走动降息预期的阵势，十年期国债收益率与资金利率捏续倒挂，警惕债市回调风险。

　　贵金属：

　　隔夜伦敦现货黄金宽幅轰动，下降0.24%至2634.26好意思元/盎司；现货白银上升1.03%至29.926好意思元/盎司；金银比降至88近邻。好意思国国会阐扬证据特朗普当选总统，昨日盘中有媒体称特朗普筹备仅对要害入口商品加征关税，这意味着生意突破可能左迁，受此影响好意思元指数快速走低，一度支援金价走高；但特朗普很快在推特平台否决了这一说法，好意思元指数随后小幅小幅，但金价轰动走弱。此前提到，好意思联储大致率在来岁上半年放缓降息节拍，金价近期走弱与该要素有一定干系，但阛阓有一定消化，然而否透顶被消化仍需要不雅察。另外，好意思元指数能否延续强势，阛阓产生疑虑，超过是特朗普阐扬入驻白宫后是否走残障好意思元道路也须不雅察，是以现时黄金也并莫得超过利空的要素，高位轰动静待风光变化可能已经现时阶段的主流操作，国内则受汇率影响阐扬强于外盘。

包袱剪辑：李铁民